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原油價格下挫 塑料強勢能否持續(xù)
2017-11-6 9:44:24
原油價格下挫 塑料強勢能否持續(xù)
     原油作為塑料的原料,其價格走勢與塑料密切相關,在趨勢上二者通常會保持一致。據(jù)了解,今年以來二者的相關系數(shù)在80%以上,但走勢也出現(xiàn)過階段性的分歧。塑料和原油的相關系數(shù)5月以來降至64%左右,8月以來其聯(lián)動性更是大幅削弱。 
近期國際原油價格持續(xù)下挫,價格創(chuàng)年內新低。然而,國內化工品走勢卻與原油價格步調不一致,表現(xiàn)得相對堅挺。其中,塑料與聚丙烯觸底強勢反彈尤為搶眼。目前來看,塑料期現(xiàn)貨價格已經從近期低點反彈約10%。令市場感到困惑的是,在美聯(lián)儲加息預期愈發(fā)強烈的背景下,原油及外盤乙烯單體暴跌,而需求持續(xù)萎縮,化工品卻呈現(xiàn)出不跌反升的態(tài)勢,這其中表現(xiàn)出的強勢究竟為哪般呢? 
“原油價格與塑料整體呈現(xiàn)正相關性,但并非完全線性關系?!迸d業(yè)期貨分析師潘增恩告訴記者,原油價格僅決定油頭聚烯烴成本的高低,但塑料價格更多取決于供需是否均衡,而非成本的高低。據(jù)潘增恩介紹,7月塑料價格從高位下跌了15%左右,市場消化了前期檢修裝置復產供給增加所帶來的利空因素,并且絕對價格步入了低位。然而進入8月以后,部分貿易商開始炒作農膜旺季對塑料價格帶來的階段性提振,因此導致塑料價格與原油價格短期內走勢背離。 
在一德分析師趙洪虎看來,塑料與原油的聯(lián)動性區(qū)分為傳導機制,包括信心傳導和成本傳導?!鞍凑漳壳敖鹑谑袌龅奶攸c,信心傳導往往是更主要的。”趙洪虎認為,當前塑料價格之所以會如此強勢,一方面與7—8月裝置臨時意外檢修頻繁,加上全密度裝置轉產HDPE,導致市場供給減少有關;另一方面與傳統(tǒng)季節(jié)性旺季來臨,市場向好的預期有關。 
據(jù)記者了解,受裝置檢修和全密度裝置轉產的影響,作為期貨標的的塑料、聚丙烯拉絲料的供給量損失較大。目前石化庫存低位,其中拉絲料在一段時間內或出現(xiàn)緊缺。當前已步入傳統(tǒng)的旺季,下游開始階段性備貨,需求回升對市場有所支撐。 
當前塑料似乎到了關鍵節(jié)點,在業(yè)內人士看來,市場先前的利多因素基本已經釋放,這種強勢能否持續(xù)還需要看終端市場的配合。
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